阿里集团是否能“反向”回购雅虎所持股份，已经成为互联网界的一宗悬案。眼下，这桩悬案再掀波澜。
昨天晚间，阿里集团和阿里巴巴网络有限公司(香港联合交易所股份代号：1688；1688.HK)联合宣布，阿里集团(“要约人”)向阿里巴巴网络有限公司(“阿里巴巴B2B”)董事会提出私有化要约。
要约协议公
阿里集团及其一致行动人目前持有此上市公司73.5%的股份，预计将耗资190亿港元。
与回购雅虎股份无关
为B2B转型作铺垫
一个多星期前，有消息称，阿里集团董事局主席马云低调赴港，筹划阿里巴巴B2B私有化相关事宜，主要目的是为了回购雅虎股份。一种说法是，为了合理避税，阿里集团计划将阿里巴巴B2B上市公司的流通股份私有化后，注入一个新公司中，再将该公司股份与雅虎进行置换。
不过，阿里集团昨天否认了这种说法，称针对B2B业务的私有化要约，和雅虎的交易没有相关性，也不互为前提，“私有化是否成功都不会影响其与美国雅虎正在进行的谈判。”
昨晚，有接近阿里集团的人士分析，本次阿里巴巴B2B上市公司私有化与近年国内外贸业务不景气相关，主要属于阿里集团的业务调整策略。阿里巴巴B2B公司约有60%的销售额来自中国中小出口企业，而最近两年这些企业都受到了人民币升值、成本上涨以及资金短缺的影响，从目前的情况来看，B2B概念已经不被资本市场所期待，阿里巴巴B2B在资本市场不景气的大环境下私有化合情合理，也有利于马云对阿里集团内业务的重新布局。
昨天，阿里集团董事局主席兼CEO马云发布内部邮件，对阿里巴巴B2B上市公司私有化一事进行表态。马云表示，阿里巴巴的B2B业务面临着巨大的挑战，需要加快转型和升级，但受限于上市公司的架构，局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善，出于对B2B股东负责，促使下决心把B2B私有化。
为B2B转型作铺垫
从市场价值来看，阿里巴巴B2B也具有私有化的空间。
根据资料，阿里巴巴B2B上市公司发行价为13.5港元/股，而2010年以来，阿里巴巴B2B股价从18港元逐渐开始滑落，截至停盘前，股价跌至9.25港元，已缩水三成多。
作为阿里集团旗下目前唯一的上市公司，阿里巴巴B2B曾扮演过举足轻重的作用。就连马云也承认“淘宝、支付宝今天取得的成就，老大哥阿里巴巴B2B功不可没”。如果没有阿里巴巴B2B的十年输血，阿里集团很难完成从B2B业务向B2C业务的战略转型。
事实上，阿里巴巴B2B在2011年已有多次回购公司股份的行为。相关资料显示，2011年9月-10月两个月内，阿里巴巴B2B共有过16次回购，涉及资金5亿港元，回购1.36%股份。
阿里巴巴B2B股价缩水的背后是公司业务的转型。阿里巴巴B2B早年的业务模式着重于吸引制造商、贸易公司及批发商通过其网上交易市场销售产品，从而迅速提升付费会员数，实现最大的收入增长。但从去年开始，公司实施了重大的调整，将业务重点从增加会员数向提升买家在交易平台的用户体验转移，这令付费会员数的增长速度在一定程度上减缓。
在当前境外资本市场及中国概念股的估值水平持续波动调整的背景下，早期上市的中国概念股纷纷采取私有化的行动，从而在企业战略调整、转型发展等方面获得更大的自由度。早在去年底，以盛大为首，康鹏化学、大连傅氏国际、泰富电器、中消安等一批境外上市的中国公司就不约而同选择了私有化这条路。
新闻名片
上市公司私有化
上市公司私有化，是资本市场一类特殊的并购操作；与其他并购操作的最大区别，就是它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。